Меню

 Экономические перспективы в США и Европе вызывают растущую осторожность, что усугубляет и без того сложную ситуацию на азиатских рынках тарного картона, страдающих от хронического перепроизводства.

Глобальный экономический фон: давление растет

Торговые потоки ослабевают, потребительские расходы сокращаются, а инвестиционные решения замораживаются из-за сохраняющейся неопределенности. Хотя текущая инфляция в США остается относительно умеренной (2,4 %), ожидается ее рост до 3,0 % в ближайшие месяцы по мере проявления эффекта ранее введенных тарифов. Федеральная резервная система (ФРС), опасаясь этого роста, сохранила процентные ставки на прежнем уровне. Прогноз роста ВВП США на 2025 г. снижен до 1,4 %, рецессии не ожидается, но темпы останутся вялыми. Экономические настроения в Европе также пессимистичны.

Азиатский тарный картон: кризис перепроизводства

На этом мрачном фоне особенно тяжело приходится рынкам тарного картона в Азии, где ключевой проблемой стали значительные избыточные производственные мощности.

Китай: Рынок демонстрирует затяжную слабость. Цены на переработанный тарный картон снижались в Q1 2025 года из-за вялого спроса, отчасти сезонного. Слабость продолжилась в апреле и мае, прервавшись лишь кратковременным всплеском в середине мая после объявления торгового перемирия между крупными экономиками. Это оживило отложенные заказы на упаковку для экспорта. Однако эффект был недолгим – уже к концу мая спрос упал, а отсутствие новых экспортных заказов привело к возобновлению снижения цен в июне.

Юго-Восточная Азия (ЮВА): Цены здесь стабильно низкие на протяжении всего года, чему способствуют минимальные производственные маржи. Основной драйвер проблем – взрывной рост производственных мощностей в регионе в последние годы (в среднем на 7,4 % ежегодно в период 2020–2024 гг.). Новые мощности изначально предназначались для удовлетворения растущего спроса Китая, но из-за резкого сокращения китайского импорта тарного картона в 2024–2025 гг., этот объем продукции обрушился на внутренние рынки ЮВА, усугубив переизбыток.

Мрачные прогнозы на горизонте

Аналитики Fastmarkets прогнозируют сохранение сложных условий на азиатских рынках тарного картона как во втором полугодии 2025 г., так и в начале 2026 г.:

·      рост спроса на тарный картон в Азии резко замедлится: с 4,2 % в 2024 г. до всего 2,2 % в 2025 г.;

·      рост производственных мощностей, несмотря на ожидаемые закрытия некоторых заводов и задержки проектов, останется высоким – 5,8 % в 2025 г.;

·      критический показатель загрузки производственных мощностей (utilization rate) упадет в среднем до 69 % – крайне низкого уровня, указывающего на острую проблему перепроизводства.

Некоторое улучшение спроса возможно в 2026 г. (прогноз роста +3,8 %), что позволит немного поднять уровень загрузки мощностей. Однако эксперты подчеркивают: без существенного сокращения существующих избыточных мощностей давление на рынок и цены сохранится надолго. Проблема перепроизводства остается структурным вызовом для всей азиатской индустрии тарного картона.